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股指期貨交割如何理解及其作用以及會(huì )產(chǎn)生什么結果

來(lái)源:【贏(yíng)家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時(shí)間:2023-02-07 10:08:00
  股指期貨交割采用現金交割方式,根據投資者持有的期貨合約與當前現貨市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格的價(jià)差,多退少補,相當于交割當日以現貨價(jià)格平倉。股指期貨的最后一個(gè)交易日為交割日,即合約到期當月的第三個(gè)星期五。交割日的下一個(gè)交易日是新的月合約開(kāi)始交易的時(shí)間。
股指期貨

  所謂現金交割就是不需要交割一籃子股指成分,而是以到期日或次日的現貨指數作為最終結算價(jià),以最終結算價(jià)通過(guò)損益結算平倉。

  從理論上講期貨現金交割和股指當日無(wú)負債交割本質(zhì)上遵循的是同樣的思路,但有兩點(diǎn)不同:一是兩者的計算方法不同;二是在期貨進(jìn)行現金交割后,多頭和空頭頭寸都自動(dòng)平倉,多頭和空頭都沒(méi)有頭寸合約是退市,但在當天無(wú)債務(wù)結算后,雙方的頭寸仍然存在,合約仍然存在。

  股指期貨和股票的區別

  1.股指期貨有到期日,不能無(wú)限期持有。一般情況下,股票買(mǎi)入后可以一直持有。但股指期貨合約有明確的到期日。股指期貨是必然要關(guān)注交割日的日期的,這一點(diǎn)會(huì )直接影響到投資者的操作。套期保值什么意思在這時(shí)候經(jīng)常會(huì )用到。

  2.股指期貨采用保證金交易,即在交易股指期貨時(shí)投資者不需要繳納合約價(jià)值的全額資金,只需要繳納一定比例的資金作為履約保證金;目前中國的股票交易需要支付股票價(jià)值的全額。因為期貨是保證金交易,風(fēng)險會(huì )更大,和股票交易不一樣。

  3.在交易方向上,期貨的股指交易可以先買(mǎi)后賣(mài),也可以先賣(mài)后買(mǎi),所以期貨的股指交易是雙向交易。有些國家的股市只能先買(mǎi)后賣(mài)。這個(gè)時(shí)候炒股就是單向交易。

  4.在結算方式上股指期貨交易采用當日無(wú)負債結算制度,交易所當日結算交易保證金。賬戶(hù)保證金余額不足的,必須在規定時(shí)間內補足,否則可能被強制平倉;但股票交易一般采用全額交易,多數情況下投資者無(wú)需添加資金。

  股指期貨的作用是什么

  一般來(lái)說(shuō)期貨具有規避風(fēng)險的基本功能。期貨避險的功能是利用期貨來(lái)對沖實(shí)現的,投資者可以通過(guò)在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)反向操作來(lái)規避風(fēng)險。股票市場(chǎng)的風(fēng)險可以分為兩部分:非系統性風(fēng)險和系統性風(fēng)險。非系統性風(fēng)險通??梢酝ㄟ^(guò)分散投資降低到最小,而系統性風(fēng)險則很難通過(guò)分散投資來(lái)避免。期貨指數的推出,為市場(chǎng)提供了一種對沖風(fēng)險的方式。擔心股市下跌的投資者可以通過(guò)賣(mài)出期貨合約來(lái)對沖股市整體下跌的系統性風(fēng)險,有利于減少集體拋售對股市的沖擊。

  當股指期貨接近交割日時(shí),由于交割日效應,會(huì )加大a股市場(chǎng)的波動(dòng)幅度。當期貨合約的交割日期即將到來(lái)時(shí),期貨交易雙方利用各種手段對期貨價(jià)格施加影響,以實(shí)現自身利益的最大化。因此隨著(zhù)股指期貨交割日的臨近,a股市場(chǎng)的波動(dòng)將會(huì )加劇。
股指期貨12月合約 2312

  期貨會(huì )影響股市的發(fā)展,一些投資者會(huì )根據市場(chǎng)的走勢將資金投資轉移到期貨市場(chǎng),導致股市暫時(shí)失血,從而影響股市的資金流動(dòng)性。由于二者的相互促進(jìn),期貨股指的發(fā)展將在一定程度上增加股票交易需求,提高股票市場(chǎng)的流動(dòng)性。然而其中股市波動(dòng)幅度增大的現象是由于期貨股指是以現金結算的,這一過(guò)程與投資者和交易者的個(gè)人主觀(guān)意愿密切相關(guān),因此到期日和收益率的波動(dòng)性明顯不同于平均水平。

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